Khóa Luận Đánh Giá Triển Vọng Của Ngành Hàng Không Việt Nam

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI : PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG CỦA NGÀNH HÀNG KHÔNG VIỆT NAM Chương 1: Tổng quan nghiên cứu 1.1 Lý do chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa nghiên cứu 1 1 7 8 8 9 Chương 2: Cơ sở lý luận 2.1 Lý thuyết liên quan 2.1.1 Tác động của Covid 19 đến nền kinh tế 2.1.1 Tác động của Covid 19 đến ngành hàng không Việt Nam 2.2 Một số nghiên cứu liên quan 2.3 Lý thuyết của nghiên cứu 2.3.1 Định giá bằng phương pháp chiết khấu dòng cổ tức 2.3.2 Phương pháp FCFF 10 10 10 12 14 15 15 16 Chương 3: Mô hình nghiên cứu đề xuất 3.1 Mô hình nghiên cứu 3.1.1 Đối tượng nghiên cứu 3.1.2 Mô hình nghiên cứu 3.2 Xác định và phân tích các yếu tố trong mô hình đề xuất 3.2.1 Phân tích triển vọng ngành 3.2.2 Mô hình chiết khấu dòng tiền cổ tức 3.2.3 Mô hình phương pháp FCFF 17 17 17 18 18 18 18 18 TÀI LIỆU THAM KHẢO 19 Chương 1: Tổng quan nghiên cứu 1.1 Lý do chọn đề tài Năm 2020 và 2021 là những năm mà nền kinh tế thế giới trải qua thời gian bị dịch bệnh Covid 19; gây ra nhiều hệ lụy cho nền kinh tế thế giới và Việt Nam. Dịch bệnh Covid 19 trở nên tồi tệ hơn khi mà gây ra những tác động tiêu cực đến sức khỏe con người; tuy nhiên những hậu quả tiềm ẩn còn kéo dài hơn nữa khi các biện pháp phòng chống sự lây lan dịch bệnh của chính phủ; như giãn cách xã hội, đóng cửa nền kinh tế, ngăn ngừa các chuyến bay hàng không giữa các quốc gia; đã khiến nền kinh tế nhiều quốc gia lâm vào tình trạng suy thoái sau đó. Ngày nay, nhiều quốc gia và nền kinh tế trên thế giới cảm nhận được sự ảnh hưởng của Covid-19 dần dần giống như cuộc suy thoái trước đó; về cơ bản có thể so sánh với cuộc khủng hoảng tài chính kinh tế thế giới vào năm 2008 (Melas and Melasová, 2020). Tuy nhiên, trong cuộc khủng hoảng này thì các nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh diễn ra bất ngờ; cái mà đã làm suy giảm nghiêm trọng các hoạt động kinh tế tổng thể, cũng như tác động tiêu cực đến các doanh nghiệp hoạt động trong nền kinh tế thế giới (Maroof, Naz and Jawad, 2021). Sự suy giảm và diễn biến suy thoái của nhiều nền kinh tế đã bắt đầu với sự suy giảm của các ngành kinh tế cơ bản trong một quốc gia; bắt đầu từ ngành dịch vụ lữ hành và du lịch, sau đó đến ngành hàng không khi nhiều chuyến bay vào đầu năm 2020 đã nhanh chóng bị hủy bỏ. Diễn biến dịch bệnh lây lan nhanh chóng khiến nhiều quốc gia ra quyết định dừng toàn bộ hoạt động của các chuyến bay trên phạm vi lãnh thổ của quốc gia đó nhằm ngăn chặn sự lây lan của dịch bệnh (Gottipati et al. 2020). Điều này đã tác động tiêu cực đến ngành hàng không của Việt Nam và ngành hàng không của thế giới nói chung. Nguyên nhân bởi dịch bệnh Covid 19 đã gây ra những ảnh hưởng theo mô hình xoắn ốc lên nền kinh tế nhiều nước trên thế giới; gây ra hiệu ứng mơ hồ để ước tính chi phí kinh tế từ một đại dịch. Về khía cạnh lĩnh vực kinh tế học, đa số các cú sốc kinh tế diễn ra bất ngờ đối với một nền kinh tế thì đều có thể nhanh chóng lây lan sang các nền kinh tế khác thông qua quá trình toàn cầu hóa và hội nhập kinh tế sâu rộng. Tất cả những dự báo và phân tích trực tiếp chuyển sang ngành hàng không khi các hãng hàng không trên thế giới đã buộc phải ngừng toàn bộ các chuyến bay đang diễn ra; và nhanh chóng hạ cánh máy bay khi số lượng hành khách giảm và các chính phủ các quốc gia buộc phải đóng cửa biên giới, không phận quốc tế và ngừng toàn bộ các hoạt động du lịch đang được triển khai. Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng ngành hàng không được coi là một trong những phương thức vận tải hành khách và hàng hóa an toàn nhất trên thế giới tính theo số lượng người được vận chuyển. Trên toàn thế giới, bất kể mức tăng đột biến trong khu vực, các vụ tai nạn hàng không trở nên khá hiếm gặp hơn so với các loại vận chuyển hành không thường xuyên đến mức trở thành các sự kiện ngoại lệ và các sự cố nghiêm trọng ngày càng ít xảy ra hơn. Bất chấp những hậu quả nghiêm trọng mỗi khi có sự kiện tai nạn hàng không. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp ngành hàng không đã áp dụng biện pháp khác nhau để giảm thiểu tác động từ dịch bệnh và thực hiện sa thải nhiều lao động của công ty. Trong đó British Airways đã thực hiện một chính sách sa thải nhân viên khổng lồ; khi cắt giảm lên đến 12.000 nhân sự khác nhau từ tổng số lượng lao động là 42.000 người, tương đương giảm tới 30%, do hoạt động kinh doanh sụp đổ và nhu cầu tái cơ cấu và chương trình dự phòng. The passenger traffic evolution from 1945 to 2022 over the world: Source: ICAO Theo số liệu của ICAO, năm 2020 và 2021 ghi nhận sự suy giảm mạnh mẽ từ số lượng hành khách di chuyển thông qua đường hàng không thế giới. Dịch bệnh đã ảnh hưởng to lớn tới số lượng vận chuyển hành khách qua đường hàng không; năm 2020 ghi nhận sự suy giảm tới 50% số lượng hành khách và 60% số lượng chuyến bay so với năm 2019. Ngành hàng không thế giới ghi nhận mức mát mát lên đến hàng tỷ đô la Mỹ; tình trạng tiếp tục duy trì sự suy giảm mạnh mẽ đến năm 2021 và chỉ được dự báo triển vọng tích cực trở lại vào năm 2022 khi mà dịch bệnh đã được kiểm soát chặt chẽ (Khan et a;, 2021). Tại Việt Nam, dịch bệnh cũng ảnh hưởng nghiêm trọng đến tình hình hoạt động của ngành hàng không nói chung. Lượng hành khách vận chuyển thông qua đường hàng không ở Việt Nam suy giảm mạnh mẽ vào năm 2020 và 2021; đặc biệt vào giai đoạn quý II năm 2020 khi ghi nhận sự bắt đầu bùng phát dịch bệnh Covid 19 trên cả nước. Đến tháng 6 và tháng 7 thì Việt Nam thành công kiểm soát đợt bùng phát thứ nhất; ngành hàng không chủ yếu hoạt động trên thị trường nội địa và vận chuyển các hành khách là người Việt Nam từ nước ngoài về. Tuy nhiên, đợt bùng phát dịch bệnh thứ 2 vào quý III năm 2020 đã khiến tình hình hoạt động của ngành hàng không lại trở nên bấp bênh hơn bao giờ hết. Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam Trong giai đoạn dịch bệnh, số lượng khách quốc tế di chuyển bằng đường hàng không tới Việt Nam cũng suy giảm mạnh mẽ; đặc biệt khi mà nền du lịch quốc gia bị tạm ngừng hoạt động hoàn toàn nhằm ngăn chặn sự lây lan nhanh chóng của dịch bệnh. Số lượng khách quốc tế chủ yếu đến Việt Nam với mục tiêu kinh doanh và là các chuyên gia và nhân sự làm việc hoặc lưu trú dài hạn tại Việt Nam hơn là lượng khách du lịch quốc tế mới. Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam Các doanh nghiệp hoạt động trong ngành hàng không cũng thể hiện những ảnh hưởng tiêu cực từ dịch bệnh. Theo Tổng cục hàng không Việt Nam, giai đoạn 2020 và 2021; số lượng chuyến bay khai thác của các doanh nghiệp khai thác vận chuyển hàng không tại Việt Nam cũng suy giảm mạnh mẽ; đến từ các hãng bay lớn như Việt Nam Airlines, Vietjet Air và Bamboo Airways.